وأخيراً، يبدو أن إدارة أوباما تفكر في اتخاذ تحرك حاسم ضد أهل النخبة المصرفية في أمريكا. ففي أعقاب الكبوة الانتخابية الأخيرة في ماساتشوستس، بدأت الإدارة في نفض الغبار عن المقترحات التي قدمها رئيس بنك الاحتياطي السابق بول فولكر فيما يتصل بالحد من القوة السوقية التي تمتلكها المصارف.
فحتى الآن كانت القصة مختلفة تمام الاختلاف ـ النصر لكبار المصرفيين منذ ربيع عام 2009، في حين سُمِح لبعض البنوك الأكثر صحة بالبدء في تسديد أي أموال كانت قد سحبتها من برنامج وزارة الخزانة الأمريكية لإغاثة الأصول المتعثرة. وهذا بدوره سمح لهذه البنوك بالتهرب حتى من الشروط الخاصة الضعيفة والتي كانت الحكومة قد وضعتها فيما يتعلق بالمكافآت والعلاوات.
ففي اللحظة الحرجة من الأزمة والإنقاذ ـ من أيلول (سبتمبر) 2008 إلى أوائل 2009 ـ غفلت إدارة بوش ثم إدارة أوباما لبرهة من الزمن. ولم يكن هناك تفكير جدي في خلع كبار المصرفيين، الذين ساعدوا في جلب هذه الأزمة، أو تفتيت بنوكهم كجزء من ثمن إنقاذها.
في الأحوال العادية يتوقع المرء هزة خطيرة إذا وقعت إحدى الصناعات في أزمة شديدة. وحتى إذا اشتمل الأمر على بعض الحظ العاثر إلى جانب العجز الواضح، فإن الافتراض السائد يكون كالتالي: إذا كانت شركتك تحتاج إلى الإنقاذ من جانب الحكومة فهذا يعني ضرورة استبدال الإدارة العليا لشركتك. ولقد أصرت وزارة الخزانة الأمريكية طيلة سنوات عديدة على الدعوة إلى اعتناق هذه المبادئ ـ سواء بصورة مباشرة أو من خلال نفوذها لدى صندوق النقد الدولي ـ كلما وقع بلد آخر في مأزق.
ولكن في حالة القطاع المصرفي في الولايات المتحدة، فلم يحدث شيء على الإطلاق حتى الآن على الأقل. فقد استمر أغلب الرؤساء التنفيذيين للبنوك الضخمة من مرحلة ما قبل الأزمة في شغل مناصبهم، ولم يتغير سوى أقل القليل فيما يتصل بممارسات السيطرة على المجازفة، أو المكافآت. ولكن لماذا كانت الإدارة متحفظة إلى هذا الحد؟ لابد أن الخوف من الانهيار التام للنظام المصرفي لعب دوراً في هذا الأمر ـ هذا إلى جانب الدرجة غير الصحية من الاختلاط والتمازج بين أهل النخبة السياسية وأهل النخبة المالية، وهو الأمر الذي كان يعني وجود تعاطف حقيقي مع شركات مثل: جولدمان ساكس وسيتي جروب من جانب أعلى المسؤولين الحكوميين.
في كل الأحوال، كان من الواضح أن الفرصة قد أهدرت. ومع بداية تطبيق التدابير التي اتخذت لتثبيت استقرار الاقتصاد، بدأت البنوك في كسب المال من جديد. ونظراً لرحيل بعض المنافسين - مثل بير شتيرنز وليمان براذرز - فإن حصص السوق الأضخم التي توافرت للمتنافسين المتبقين كانت تعني أرباحاً أعلى.
لقد أطلقت الإدارة مبادرة متواضعة للإصلاح التنظيمي في صيف 2009، فاقترحت سبلاً جديدة لحماية المستهلكين وبعض التدابير لتعزيز الاستقرار المالي، ولكن هذه التدابير ووجهت بمقاومة شديدة على كل شبر من الطريق. وفي أوائل عام 2010 اقترحت الإدارة ضريبة مصرفية جديدة تهدف إلى جمع نحو 90 مليار دولار على مدى عشر سنوات أو نحو ذلك ـ ولكن ذلك كان ليشكل 1 في المائة فقط من أرباح البنوك.
وليس من المستغرب أن تحاول البنوك مقاومة الإصلاح. ذلك أن النموذج التجاري القائم يسمح لها بأن تكون اليد العليا لها حين تكسب، وأن تحول الجانب السلبي إلى دافعي الضرائب حين تخسر. وهذا من شأنه أن يشجع على الإفراط في خوض المجازفات ويهدد بتكرار دورات الرواج والكساد والإنقاذ. حتى أن أندرو هالدين رئيس قسم الاستقرار المالي في بنك انجلترا أطلق على ذلك النظام «حلقة الهلاك».
إن الأزمات المالية الدولية الكبرى نادراً ما تكون متقاربة زمنياً، ولكن استمرار تواجد مثل هذه الحوافز الضارة من شأنه دوماً أن يؤدي إلى المتاعب ـ وتدلل خبرة صندوق النقد الدولي طيلة 50 عاماً على هذه النقطة بكل وضوح. ولكن في النهاية، وبعد ماساتشوستس، يبدو الأمر وكأن شيئاً مهماً يحدث الآن. فالإصلاحات التي اقترحها فولكر من شأنها أن تفرض قيوداً على البنوك أشبه بتلك الواردة في قانون جلاس - ستيجال، أو تشريعات عصر الكساد التي فصلت بين الخدمات المصرفية التجارية والخدمات المصرفية الاستثمارية. وسمح تخفيف قانون جلاس - ستيجال ثم إلغائه في عام 1999 للبنوك بالمشاركة فيما أطلق عليه «المتاجرة في الأملاك» ـ الأمر الذي مكنها من استخدام مدخرات المودعين في المتاجرة لحسابهم الخاص، وخاصة في الأوراق المالية الخطيرة المدعومة بقروض الرهن العقاري.
ولكن يتعين على إدارة أوباما أن تذهب إلى ما هو أبعد من حظر المتاجرة في الأملاك من جانب البنوك التجارية، فتقوم بأمرين على قدر كبير من الأهمية. أولاً، لابد من مضاعفة متطلبات رأس المال إلى ثلاثة أمثالها ـ ليس في الولايات المتحدة فقط، بل وفي مختلف بلدان مجموعة العشرين ـ بحيث تحتفظ البنوك بما لا يقل عن 20 في المائة إلى 25 في المائة من الأصول في هيئة رأسمال أساسي. وبهذه الطريقة يصبح بوسع حاملي الأسهم، وليس الجهات التنظيمية، أن يلعبوا الدور الرئيسي في حمل البنوك على التصرف بشكل عقلاني.
ثانياً، إذا كانت البنوك «أضخم من أن يُسمَح لها بالإفلاس» فلابد من تقليص حجمها، حتى لا يضطر دافعو الضرائب إلى إنقاذها كلما اندلعت أزمة. وفي سياق الولايات المتحدة، فإن قانون ريجل - نيل المختص بتنظيم المعاملات المصرفية بين الولايات لعام 1994، والذي حدد سقفاً لحجم البنوك حيث لا يتسنى لبنك وواحد أن يحتفظ بأكثر من 10 في المائة من ودائع التجزئة، يحتاج الآن إلى التعديل. ويتعين علينا أن نقوم بتحديث وفرض هذه المفاهيم العامة المعقولة وأن نضع حداً للحجم الذي قد يبلغه أي بنك نسبة إلى الحجم الإجمالي للاقتصاد.
إن أوباما معه كل الحق في اتخاذ موقف صارم من أضخم ستة بنوك في الولايات المتحدة ـ بما في ذلك جيه. بي. مورجان تشيس، وجولدمان ساكس، وسيتي جروب، وبنك أوف أمريكا ـ والتي تتجاوز قيمة أصولها الإجمالية الآن 60 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. وهذه درجة غير مسبوقة من تركز الأموال. وكما أشار تيودور روزفلت قبل أكثر من 100 عام فإن القوة الاقتصادية المتركزة تميل إلى الاستيلاء على السلطة السياسية، وهو ما يتنافى مع التقاليد الديمقراطية. ولقد تعلمنا الآن أن هذا يتعارض أيضاً مع السياسة الاقتصادية السليمة.
"الاقتصادية" السعودية/ سيمون جونسون
