عندما تلقى المستثمرون الكويتيون رسائل نصية مجهولة المصدر اناء الليل تحثهم على شراء أسهم شركة الاتصالات المتنقلة زين أبدوا رد فعل مختلفا عما يبديه كثيرون في أسواق الدول المتقدمة.. فقد أولوا هذه الرسائل اهتماما.
وساعد الطلب على هذه الاسهم في ارتفاع سعر سهم الشركة بنسبة 23 بالمئة في خمسة أيام تداول من شهر فبراير شباط قبل أن تعلن الشركة انها ستبيع اصولا افريقية في صفقة تبلغ قيمتها تسعة مليارات دولار.
هذا مجرد مثال واحد على المخاطر التي يتوقعها المستثمر في أي سوق ناشئة جديدة خاصة في الشرق الاوسط.
قال دانيال بروبي كبير مسؤولي الاستثمار في سيلك انفست في لندن "الكويت لديها بعض الشركات المعروفة لكنها تواجه عددا من التحديات فيما يتعلق بالمنظور الغربي... من هذه التحديات ان الكويتيين انتقائيون فيما يتعلق بتقديم المعلومات ويحابون الاقارب والاصدقاء."
والكويت قد تكون السوق الاكثر خداعا. ففي يوليو تموز الماضي انتحر رجل الاعمال الكويتي حازم خالد البريكان بعد مقاضاته في اتهامات بالاحتيال وجهتها له هيئة رقابية أمريكية قالت انه جاء بممارسات مريبة الى الولايات المتحدة. لكن مثل هذه الممارسات شائعة في المنطقة.
فالمستثمرون العرب الاثرياء الذين تحفل بهم قاعات البورصة يعتمدون في عطاءاتهم على أحدث شائعة سمعوها. ويتمثل التحدي في تحقيق أرباح في أسواق يرتادها في الاساس متعاملون يأتون لفترات قصيرة وتبدو فيها تحركات أسعار الاسهم عشوائية تماما وتأتي أخبار الشركات من صديق أو قريب قبل أن تأتي من بيان رسمي.
ولمن لديه الجرأة والمورد الذي يتيح له المغامرة واجراء أبحاثه الخاصة عن السوق يقول البعض ان أسواق الخليج يمكن أن تحقق للمستثمر الاجنبي عائدات لا صلة لها بأسعار الاسهم العالمية.
وباستشراف ما سيكون عليه الوضع بعد صدمة أزمة ديون دبي يتوقع المستثمرون في أكبر منطقة مصدرة للنفط في العالم بعضا من أكثر قصص النجاح اثارة على مستوى العالم خاصة في السعودية وقطر اللتين ارتفع مؤشرا بورصتيهما بقوة في أوائل العام.
لكن عمليات بيع في شهر مايو ايار الجاري بددت هذه المكاسب فنزل مؤشر قطر بنسبة 4.5 بالمئة حتى الان هذا العام وهبط المؤشر السعودي بنسبة 5.9 بالمئة لكن كلا منهما حقق أداء أفضل من مؤشر مورجان ستانلي للاسواق الناشئة الذي هبط بنسبة 13 بالمئة تقريبا.
وشعوب المنطقة التي تتمتع بكثرة عدد أبنائها من جيل الشباب وبوفرة المال نتيجة ازدهار أسعار النفط هذا القرن تضفي عنصر جذب اضافيا الى التوقعات الديموجرافية والاقتصادية.
فاقتصاد قطر من المتوقع أن ينمو بأكثر من 18 بالمئة في 2010 وفقا لتقديرات صندوق النقد الدولي في ابريل نيسان الماضي والسعودية بدأت في برنامج انفاق بقيمة 400 مليار دولار لتطوير البنية الاساسية في اطار سعيها لتنويع اقتصادها بعيدا عن الطاقة.
وقالت غدير أبو ليل كوبر مديرة الاستثمارات في اسهم الشرق الاوسط وافريقيا وأوروبا في شركة بارينج أسيت ماندجمنت متحدثة عن أسواق الخليج "نعتقد أنه في السنوات العشر القادمة بسبب هذه العوامل الديموجرافية والانفاق على البنية الاساسية ستنفتح هذه الاسواق وستتسم الشركات بدرجة أعلى من الشفافية."
وسجل مؤشر مورجان ستانلي للاسواق العربية في نهاية ابريل نيسان معدل سعر للايرادات يبلغ ما يزيد قليلا على 20 مرة متجاوزا أداء الاسواق المتقدمة بعد أن حقق أداء أقل من الاسواق المتقدمة منذ أواخر عام 2008.
وفي حين أدت الازمة العالمية الى تهاوي أسعار الاسهم يعتقد بعض المحللين أن أسهم الشرق الاوسط يمكن أن تعود الى اتجاه تاريخي يتمثل في عدم ارتباطها -على الاقل بدرجة معينة- بالاسواق العالمية والناشئة.
ولكي يحدث ذلك يجب أن يتوقف الهبوط الحاد الراهن في أسعار النفط. فالارتباط القوي بين أسهم الخليج وأسعار النفط المرتبطة بدورها بالاقتصاد العالمي يعني أن أسهم الشرق الاوسط مرتبطة بدرجة ما بأساسيات الاسواق العالمية.
ويقول هيثم عرابي الرئيس التنفيذي لشركة جلفمينا للاستثمارات البديلة في دبي ان مناخ الاستثمار في الوقت الراهن يشبه المناخ الذي كان سائدا في أوائل العقد الماضي. فالاقتصادات المتقدمة كانت في ذلك الوقت قد خرجت لتوها من فقاعة الانترنت وارتفعت الاسهم السعودية مع صعود أسعار النفط.
وقال عرابي "اسعار الفائدة على الودائع كانت تبلغ 0.5 بالمئة لذلك سعى المستثمرون لعائدات الاسهم... لم يتغير شيء. فقط حجم الازمة كان أكبر ومدتها كانت أطول - انه نفس سيناريو الازدهار والفقاعة وانفجارها.
"نحن مرتبطون بالانباء المهمة عن الاسواق العالمية - في أي لحظة يمكن أن يكون هناك ارتباط ولكن قوة هذا الارتباط هو المهم."
ومن المتوقع ان يبلغ سعر النفط الخام في المتوسط 81.06 دولار للبرميل في 2010 وفقا لبيانات استطلاع أجرته رويترز في ابريل. ويجري تداول النفط حاليا عند نحو 68 دولارا للبرميل. ونمو الطلب في الاقتصادات الناشئة خاصة الصين هو الذي يقود السعر.
وقال دانيال تابز من صندوق الاسواق الناشئة التابع لشركة بلاكروكس والذي يستثمر نحو ملياري دولار في الاسواق الناشئة منها استثمارات في الاسهم القطرية والسعودية "الصين تسير في أعقاب قطر."
وأضاف "قطر تحقق معدل نمو في غاية السرعة. ورغم ان هذا المعدل قد لا يستمر الى الابد فاننا نعتقد انه اكثر دواما بكثير من أسواق أخرى كثيرة في الشرق الاوسط."
ومن المتوقع ان يتضاعف عدد سكان قطر الى ثلاثة ملايين نسمة بحلول 2011 . وقطر هي أغني دولة في العالم من حيث نصيب الفرد من الثروة بفضل صادراتها من الغاز الطبيعي المسال.
ويتوقع صندوق النقد الدولي أن ينمو الاقتصاد السعودي بمعدل 3.7 بالمئة هذا العام في حين تقل أعمار ثلث سكان المملكة عن 15 عاما وينمو عدد السكان بمعدل اثنين بالمئة تقريبا سنويا.
وقالت غدير ابوليل كوبر من بارينج "مع ارتفاع أسعار النفط يكون هناك ما يكفي من المال للاستمرار في استثمارات البنية الاساسية لدعم النمو السكاني."
رويترز
